不涉足外卖，也不花钱人工智能，拼多多正在悄然发财。拼多多现金储备达4238亿元，成为上海民企现金王。 11月18日晚，拼多多发布2025年第三季度财报，总销售额1083亿元，较去年同期增长9%。收入增速近年来首次降至个位数；营业利润250亿元，同比增长3%，营业利润率下降1.4%。财报电话会议期间，拼多多管理层再次进行了传统的“市值向下管理”情节。财务副总裁刘军表示，第三季度收入增速继续放缓，反映出竞争环境和外部不确定性的持续演变。同时，它警告称，季度财务业绩将与随着拼多多继续在生态系统中推出更多商家支持计划和投资，该市场仍将保持波动。因此，当天美股收盘时，拼多多下跌7.33%，股价重回120美元以内也就不足为奇了。不过，财报中有一个值得注意的事实。本季度，拼多多归属于母公司的净利润为293亿元，同比增长17%，明显高于营业利润。为什么净利润大于营业收入？增长得更快吗？其次，拼多多积累了数千亿的现金资产。不得不哈布拉。第三季度，拼多多现金储备达4238亿元，较去年同期增加1153亿元，成为当之无愧的“上海民企现金王”。小米此前被称为“北京民企现金王”。目前，公司持有现金为达到2367亿元，是拼多多的两倍。就连阿里巴巴和腾讯也分别拥有价值5857亿元和4933亿元的现金。如果拼多多想迎头赶上，它就在那里。仅凭这笔巨额现金，拼多多本季度的利息和投资收入就超过85亿元，使今年前三季度的总额达到192亿元。真的变成了拼多多银行！今年第一季度，美团净利润104亿元，拼多多利息和投资收入107亿元。光是利息就已经比美团赚钱了。其投资主要通过债券进行。根据目前的趋势，到今年年底这些收入预计将接近 300 亿美元。要知道，外卖大战打响之前，美团2024年全年净利润仅为358亿元。拼多多无所事事，已接近美团全年净利润它的顶峰。不经营浪费金钱的企业并坚持效率优先的策略的本质是选择不做事。这句话非常适合拼多多。什么都不做是一个很好的策略。拼多多集团总裁兼联席首席执行官陈雷在回答投资者提问时提到了“责任”二字。他表示：“我们始终认为，为消费者提供安全的消费环境是电商平台的职责。”其他电商平台则专注于外卖和闪购，或者全力投资打造人工智能。然而，拼多多的财报却根本没有提及AI。即使面对投资者对闪购等新模式的质疑，拼多多高管也巧妙回避。这种沉默和回避，源于拼多多自诞生以来所坚持的。其创始人黄峥早期曾提出“去中心化AI”的概念。换句话说，技术逻辑必须服务于业务本质，强调投入产出关系，注重结果导向。他们倾向于“重复利用”别人建造的基础设施，而不是自己建造重型资产。因此，拼多多避免了一般投资大、周期长、营销路线不确定的AI模式大规模竞争，不参与需要大额补贴的外卖大战和闪购。这些业务对于拼多多来说太贵了。资产结构也尽可能简单。除非你建造建筑物，否则你无法购买建筑物。写字楼、办公桌椅都是出租的，能租的永远都买不到。建筑物的外部没有华丽的企业标志。我手里充满了流动现金，钱生钱，我感到安全有保障。特木专注于其核心业务——电子商务，并且只专注于其核心电商业务。在电子增长放缓的背景下拼多多今年4月推出“千亿扶持”计划，减少店铺押金、返还技术服务费和促销服务费，并用真金白银为会员店铺提供补贴。此外，拼多多持续加大对农业的投入。 “多多好特产”专项行动已深入湖北荆州、河南商丘、山东莱阳、四川安岳等十几个农业专业区，提供定制化解决方案。 2025年，拼多多将“产业带提升”定位为电商供给侧改革的核心，向徽州小吃、佛山童装、曹县汉服等产业带拓展，基础设施从“产品研发到链条优化、供给和品牌管理”，实行环节赋能。根据《新品质供给一周年发展报告》截至9月底租赁，1995年、2000年以后设立的加盟店数量比上年增长44%，优质产品的SKU数量比上年增长50%以上。在海外，拼多多旗下跨境电商特木已完成从全托管初始模式向半托管第三方平台模式的转变。 Temu在全球范围内不断适应和拓展，从单一模式走向多元化生态 根据Sensor Tower近期发布的《2025购物季电商应用市场洞察》报告，Temu在2025年1月至10月全球电商应用下载量榜和月度增长榜上均排名第一。这也是Temu连续第三年位居全球购物应用下载量榜首。拼多多对电商的专注，使其在电商行业竞争日益激烈的情况下成功生存下来。不过，正如首席执行官兼联席首席执行官赵家臻所言，该行业的各大公司都在加大对新业务的投资。在很长一段时间内，拼多多可能会发现自己相对于一些竞争对手逐渐处于劣势。拼多多需要多长时间才能走出这个瓶颈期？最重要的因素是Tem能否成功转型。 特别提示：以上内容（包括图片、视频，如有）由自有媒体平台“网易账号”用户上传发布。本平台仅提供服务信息存储系统。 注：以上内容（包括图片和视频，如有）已上传。由网易号用户创建并发布，网易号是一个仅提供信息存储服务的社交媒体平台。